Repricing Opération stock de dirigeants dans un marché en baisse Lorsque vous demandez une correction, s'il vous plaît mentionner ces articles poignée: RePEc: eee: jaecon: v: 18: y: 1994: i: 3: p: 325-356. Reportez-vous aux informations générales sur la façon de corriger les données dans RePEc. Pour des questions techniques concernant cet article, ou pour corriger ses auteurs, titre, résumé, information bibliographique ou de téléchargement, contactez: (Shamier, Wendy) Si vous avez écrit cet article et ne sont pas encore enregistrés avec RePEc, nous vous encourageons à le faire ici . Cela permet de lier votre profil à cet élément. Il vous permet également d'accepter les citations potentielles à cet article que nous sommes incertains. Si les références sont totalement absentes, vous pouvez les ajouter à l'aide de ce formulaire. Si les références complètes énumèrent un élément qui est présent dans RePEc, mais que le système n'a pas lié à celui-ci, vous pouvez aider avec ce formulaire. 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Même dans les marchés haussiers de 1996 et 1997, 33 entreprises de la Silicon Valley ont révisé les options, tandis que 5 à 7 des sociétés ouvertes qui ont émis des options ont procédé à une nouvelle représentation en 1997. Une enquête de 1998 de NCEO Avait révisé au cours des trois dernières années. Les attentes sont que beaucoup plus d'entreprises va revaloriser sur le marché en baisse. En examinant s'il faut revoir les options, les entreprises doivent tenir compte de plusieurs facteurs. Tout d'abord, les entreprises devraient examiner si elles devraient avoir la même politique pour les cadres que pour les employés de ligne. Les options de la direction sont explicitement accordées comme incitatifs pour aider à accroître la richesse des actionnaires. En fait, selon la loi, les sociétés payant des cadres supérieurs à 1 million sont limitées dans les déductions fiscales qu'ils peuvent prendre pour une telle rémunération, à moins qu'elle ne soit liée au rendement. Si les options sont révisées chaque fois que le stock diminue de façon significative, il n'est pas évident que ces options sont vraiment subordonnées à la performance. En revanche, les options pour les employés de ligne sont souvent accordées comme une stratégie de rémunération - les gens reçoivent des options en lieu et place de la rémunération. Si tel est le cas, la réévaluation des options peut être plus nécessaire. Deuxièmement, l'incidence de la non-révision des prix doit être prise en considération. Les compagnies soutiennent souvent que sans repricing, les personnes évaluées partiront. Ces évaluations peuvent être effectuées de façon assez souple compte tenu des montants de la richesse des actionnaires impliqués, il serait logique d'évaluer ces arguments avec l'aide d'experts en rémunération à l'extérieur. Troisièmement, les entreprises devraient tenir compte de l'incidence potentielle de la revalorisation sur leurs déclarations de revenus. Les règles proposées par le Conseil des normes de comptabilité financière (FASB) exigeraient que la différence entre l'ancien prix de subvention et le nouveau prix de subvention de l'option apparaisse comme un coût de rémunération. Même si cette proposition ne devrait pas être mise en œuvre avant l'an 2000, elle sera beaucoup plus susceptible d'être acceptée par le Conseil que les efforts précédents pour montrer l'impact des options sur les états financiers. Dans la structuration des réimpressions, plusieurs approches sont possibles. Le plus simple est de réinitialiser le prix, généralement au prix du marché actuel. La revalorisation pourrait également prendre la forme d'une prolongation de la période d'exercice. Bien que techniquement ne pas fixer un nouveau prix, cette approche crée effectivement une nouvelle valeur pour les options. Un impact similaire pourrait être obtenu en accordant un ensemble supplémentaire d'options au nouveau prix inférieur. Dans l'une de ces approches, les entreprises devraient considérer ce qu'elles et les actionnaires obtenir en retour de la réévaluation. Par exemple, les détenteurs d'options pourraient être invités à restituer certaines des actions qu'ils détiennent actuellement, redémarrer l'acquisition, faire face à des périodes d'interdiction lorsqu'ils ne peuvent pas exercer les nouvelles options, ou une combinaison des trois. Les pratiques des grandes sociétés d'options d'achat d'actions concernant la révision des prix et de nombreux autres problèmes de conception de plans d'options d'achat d'actions sont discutées en détail dans la publication à paraître de NCEO Current Practices in Stock Option Plan Design (50 à 75 membres non membres de la NCEO). Prévu à la mi-Octobre, le livre d'environ 200 pages (8 12 par 11 pouces, relié à la spirale) rendra compte et analyser les réponses à une enquête sans précédent qui a demandé à plus de 100 entreprises avec des plans d'options large plus de 150 questions vitales sur La conception et l'administration des plans d'options d'achat d'actions. Ce site Web annoncera la disponibilité des livres dès sa sortie. Avantages pour les membres de la CENO Les membres de la CENO reçoivent une variété d'avantages pour une modique cotisation annuelle. Il s'agit notamment: d'un bulletin bimensuel détaillé sur les entreprises, les développements juridiques, les meilleures pratiques et la culture de la propriété. Webinaires en direct gratuits. Rabais sur les livres de NCEO, les réunions en direct et plus encore. Le droit de nous appeler ou de nous envoyer un courriel sans poser de questions. Accès à l'espace réservé aux membres de ce site, qui comprend des études de cas, un forum de discussion, une archive consultable de bulletins de nouvelles et bien plus encore. Une bibliothèque de documents dans la zone des membres avec des listes de contrôle, des formulaires, des politiques et plus pour aider les entreprises à gérer leurs ESOPs plus efficacement. Si vous êtes déjà un membre, mais arent profiter de tout ce que nous avons à offrir, s'il vous plaît le faire. Si vous n'êtes pas encore membre, nous vous invitons à vous inscrire maintenant. Partager cette pageRemarquer les options d'achat d'actions de la direction dans un marché baissé Cet article analyse la réévaluation des options d'achat d'actions des employés après un accident sur le marché. Le modèle identifie des conditions suffisantes pour que la renégociation soit optimale et pour que la rémunération optimale soit un salaire fixe plus des options d'achat d'actions. Les résultats empiriques étayent la prédiction de la renégociation. Les subventions à l'achat d'actions augmentent en nombre et en valeur après l'accident de 1987. Les entreprises avec des options sous-marines accordent beaucoup plus d'options post-crash que pre-crash, alors que les options avec l'argent dans le donx27t. En outre, les entreprises qui subissent le plus grand impact de l'accident sont les plus susceptibles d'augmenter les subventions après l'accident. Voulez-vous lire le reste de cet article. L'étude de Gilson et Vetsuypens (1992) montre que 25 sur 77 entreprises ont eu un ré-établissement de leurs options en circulation. La recherche de l'ampleur des réaménagements montre que la variation du prix d'exercice est substantielle et se situe entre 4050. Bremner et al (2000) ont constaté que la réduction médiane du prix était de 40. Quot RÉSUMÉ: Les options d 'achat d' actions des employés (OSE) sont un instrument de compensation de la haute direction des sociétés. Dans la littérature, ils sont décrits comme une composante variable de la rémunération d'un caractère à long terme (la littérature montre que généralement le prix d'exercice est égal à la valeur des marchés boursiers au moment où l'option est accordée. Les options émises avec un prix d'exercice Le but de ce document est de traiter de plusieurs aspects de la spécification du prix d'exercice dans les OEN. La recherche montre comment les indices sectoriels peuvent L'utilisation d'indices sectoriels pour déterminer le prix d'exercice peut limiter en partie les bénéfices déraisonnablement élevés de l'ESO La littérature ne fournit pas de formules prédéterminées de prix d'exercice basées sur des variables spécifiques. Et d'appliquer la formule des prix d'exercice dans lesquels les indices sectoriels sont utilisés pour les escomptes. Les données proviennent de la Bourse de Varsovie (WSE) et comprennent les entreprises qui ont révélé les informations concernant leurs programmes d'incitation en 19992013. Les données pertinentes proviennent de rapports annuels , Les rapports courants, les résolutions des conseils de surveillance et les annonces de presse. En général, notre conclusion selon laquelle les conseils d'administration ont augmenté le nombre de nouvelles options en réponse aux options sous-marines de l'exécutif après le ralentissement du marché de 2008 représente le même schéma de réponse présenté dans les récessions précédentes, à la fin des années 1990 (Hall amp Knox, 2004 Murphy, 2003) et à la fin des années 1980 (Saly, 1994). Cependant, des études antérieures n'ont pas examiné plus en détail le mécanisme sous-jacent aux décisions prises par les conseils scolaires27 pour faire de nouvelles subventions d'options plus importantes. Quot Montrer le résumé Cacher le résumé ABSTRACT: Manuscript TypeEmpiricalResearch QuestionIssueLorsque les options d'achat d'actions accordées aux PDG sont sous-jacentes, les conseils d'administration ont tendance à attribuer des options d'achat d'actions supplémentaires à leurs PDG. En s'appuyant sur la théorie de l'agence et la théorie de l'attribution, cette étude explore les mécanismes psychosociaux qui expliquent pourquoi les conseils d'administration d'augmenter les subventions nouvelle option pour les PDG en réponse à des options sous-marines. Research FindingsInsightsUsing les données de rémunération des PDG de 966 entreprises américaines, Puisque les conditions du marché et la performance de l'industrie ont touché les conseils d'administration. Conformément à nos hypothèses, les conseils d'administration ont accordé un plus grand nombre de nouvelles options aux PDG en réponse aux options sous-jacentes de la CEO pendant la période de récession que la période de recouvrement et ils ont accordé moins de nouvelles options lorsque la performance de l'entreprise était élevée plutôt que faible. Implications Cette étude intègre la théorie de l'attribution dans la compréhension des conseils d'administration27 attribution causale de la performance de l'entreprise et de son impact sur la rémunération de la haute direction. Il complète des études antérieures sur l'attribution causale en explorant le rôle des facteurs contextuels. Il contribue également à la recherche en examinant le processus d'attribution des conseils d'administration plutôt que celui de la haute direction, ainsi que les conséquences de l'attribution causale en termes d'ajustement ex post de la rémunération des options de la haute direction. PracticePolicy ImplicationsThis study provides up-to Et des preuves améliorées concernant la prise de décisions par les conseils d'administration concernant les options d'achat d'actions pour cadres supérieurs. Les praticiens et les décideurs politiques peuvent tirer profit des conclusions de l'étude27 que les membres du conseil s'appuient sur des informations contextuelles sur le marché et la concurrence lorsqu'ils font une attribution causale des changements de performance de l'entreprise, ce qui tend à influer sur leurs décisions concernant la rémunération des dirigeants. Article Mai 2014 Yuanyuan Sun Taekjin Shin Quoiqu'il en soit, leurs données viennent 4 Les preuves empiriques existantes sur la réévaluation sont mitigées, ce qui permet de spéculer sur l'influence de la gestion sur le processus de réévaluation. Saly (1994) qui utilise des données des années 1980/27 trouve des preuves solides qui justifient l'utilisation de la réévaluation comme mécanisme de réincitation après un effondrement de la bourse. En particulier, il constate que les contrats d'options d'achat d'actions sont renégociés après un fléchissement généralisé des prix des actions, comme après l'effondrement du marché d'octobre 1987. Cet article examine la relation entre le statut de fondateur et la rémunération des PDG Dans les entreprises américaines cotées en bourse. Les résultats suggèrent que les PDG reçoivent une rémunération en espèces inférieure et une rémunération totale par rapport aux gestionnaires professionnels. En revanche, les PDG qui sont parents des fondateurs reçoivent une rémunération en espèces similaire et une rémunération totale à celle des cadres professionnels. Différents niveaux de rémunération émergent également en termes d'options d'achat d'actions. Les conclusions soulignent l'importance de distinguer ces trois types de PDG en examinant les déterminants de la rémunération des dirigeants. Article Nov 2011 Konstantinos Tzioumis
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